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TCL制變-中國企業又一次產權改革實驗
作者：佚名 日期：2002-7-2 字體：[大] [中] [小]
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----繼2年前宣布進軍IT之后，今天的李東生又成了焦點人物。
----2001年，TCL以629萬臺“王牌”彩電的銷量登上了心儀已久的彩電業老大的位置；還意外獲得國產手機銷量第一的霸主地位；實現了銷售額211億元，利潤7.1億元，成為中國家電行業少有的亮點。
----然而，李東生今天為之興奮的卻并不是這些。他今天正在操縱著一個更加龐大和歷史性的計劃——TCL改制，一個被李東生冠名為“阿波羅登月計劃”的秘密行動。實際上，TCL集團改制上市、引入5大戰略投資者的行動已經不事聲張地運作了近3年，今天終于又邁出了關鍵的一步。
----這無疑是一場驚心動魄的改革。因為對眾多中國老牌企業和企業家而言，產權問題至今仍是他們隱隱作痛、心照不宣的那根神經。張瑞敏、倪潤峰、陶建幸，一連串風頭之上的企業家，都有一樣的資本困惑。而聯想等少數幸運地解決了產權問題的企業，當年都少不了經歷驚濤駭浪。甚至還有不少企業家在改制之后落下了“改制為名、私有化為實”的名聲。這使得改制成了如同“炸彈”一般異常敏感的問題。然而，今天中國企業的癥結，卻又往往很大程度上是產權模糊與扭曲導致的動作變形。
----一年多前，春蘭高調改制，員工持股等計劃一步步實施，政府表態也不乏支持之聲。但是，陶建幸“改制開創春蘭新時代”的企圖很快遭遇阻力，熱鬧了幾個月的春蘭改制突然悄無聲息，這場產權改革實驗無疾而終。事后有人總結春蘭改制敗局，認為最主要的原因是其過于急躁，試圖通過一次改制來完成整個企業性質的裂變，這樣的做法在今天國內制度環境還不成熟的情形下，必然導致不同利益群體在變革中的心理失衡，最終導致變革的失敗。
----李東生無疑是“近距離”目睹了這一事件的始末，深知其中的風險與癥結所在。但是他仍然選擇了“拆除炸彈”而不是回避。
----因為他知道，盡管年終盤點，自己交了一份還算不錯的成績單。但與此同時，曾經被李東生看好的向IT領域的拓展遇到了極大的困難，TCL電腦被退潮的IT產業吸入了虧損的境地，而在互聯網服務等領域TCL更是毫無建樹。還有眼下一片凋敝的家電業，也讓李東生感到抹不去的焦慮。
----渴望著產業升級、突破成長瓶頸、實現國際化的李東生，終于決定把目光從單純的產業結構調整，轉向了更深層、也更有決定意義的產權改革。
----在他看來，TCL惟有“制變”之后，才有“質變”的可能。TCL的這次制變，蘊藏著李東生宏大的夢想：一箭三雕。不光是在制度上作出合理的安排，還要通過改制引入海外的5大戰略投資者——或者說是通過引入戰略投資者達到改制目的，最終實現TCL集團在國內A股上市、進行全盤產業重組的目的。
----當所有被產權問題困擾的中國企業都“按兵不動”的時候，李東生顯然已經下了要么成為“春蘭第二”，要么“破繭化蝶”的決心。李東生的“改制牌”到底要怎么打？
----體制隱患
----1996年以前，TCL還是百分之百的國有企業。這個發端于1981年，依靠借貸5000元，以磁帶、電話機起家的地方國有小企業，雖然早在1993年就涉足家電業，也曾一度是國內最大的電話生產商，但一直名不見經傳。直到1996年，39歲的李東生全面接手TCL，騰飛才真正來臨。
----可以說，TCL的歷史就是李東生的職業生涯史。1982年，華南理工大學無線電系畢業的李東生回到了惠州，被分配到TTK家用電器公司（前TCL）。讓李東生沒想到的是，他在這里一呆就是二十年。可能是天賦的企業經營才能，早年的李東生就有不錯表現，可謂平步青云，歷任技術員、車間副主任、業務經理、TCL通訊設備有限公司總經理、TCL電子集團公司總經理，1996年出任TCL集團總裁。
----李東生擔綱電子集團老總的幾年時間，是TCL增長最快的時期。敏銳的商業感覺使李東生抓住了國內家電業高速增長的機遇，他從彩電入手，利用自建的一套完善的銷售網絡，借助影星劉曉慶深入人心的廣告，一舉把TCL“王牌彩電”推向了市場。很快，TCL躋身國內彩電業的前五強。TCL也因此成為資源貧乏的惠州市政府財政收入的主要來源，李本人更是因此成為當地的焦點人物，深得地方政府的信任。
----此時，國內又迎來建立現代企業制度的改制潮流。1997年，惠州市政府為了培養地方支柱產業，決定對當地部分企業實行授權經營，并于當年年初與李東生簽署了這項為期五年的放權經營協議。按照協議規定，從用于起家的5000元借款到1996年的數億元資產全部劃歸惠州市政府所有，此后，TCL凈資產如果年增長率超過10％，其超出部分，按一定比例增發為股份，獎勵給經營管理層，或者以優惠價購買。上個世紀90年代末期恰恰又是TCL的高增長期，每年的增長速度都超過10％。在國有資產快速增值（除了每年獲得分紅１億多元外，據評估，股份制改革時政府股權的價值比1996年時增長了２倍）的基礎上，管理層的股權也在增加。而管理層股權的另一個來源，則是員工用認股權購買（近兩年投入了１億多元）的ＴＣＬ股權。2001年上半年以前，TCL員工持股(ESOP)已經拓展至基層管理人員，持股比例高達42％，而且只要是科級以上的干部，都有TCL股份申購權。如此幾年下來，惠州市政府所持國有股從100%下降到58%。據了解，惠州市政府還授權李東生為國有資產的代表，全權負責TCL的經營。
----從某種意義上說，TCL這些年獲得的長足發展與惠州市政府對李東生及其管理層的放權經營和股權激勵不無關系。
----盡管如此，目前從股權結構上講，TCL集團既有合資公司，又有上市公司，還有管理層持股，相當復雜。外經貿部研究院高級研究員馬宇曾指出：TCL的命運，系于那58%的國有股；而那58%的國有股，則取決于惠州市領導的英明和開明。如此的產權結構安排，終究不是長治久安之計，也難以奠定TCL國際化企業、世界500強的未來。企業制度建設，還是橫亙在TCL面前無法回避的問題，也是企業資源整合最根本的問題。
----一位為TCL提供過服務的咨詢顧問有這樣的評價：“TCL還是家長制作風和國有氣息濃重的企業，管理上還有很多問題。中國最優秀的家電企業看來也不過如此。”
----經營企業這些年，李東生對TCL的硬傷當然了然于胸——過于單純的股權結構遲早甚至已經在阻礙TCL的發展。盡管這幾年，作為TCL大股東的惠州市政府在企業發展上，給予李東生很大程度上的支持和充分的放權。但沒有實行股份制改造和政府“一股獨大”，仍舊是TCL最大的障礙。李東生心里很清楚，這決定著TCL能否成為一個真正市場化的企業，決定著TCL可以走多遠。
----更重要的是，產權問題是綜合性的難題，種種弊端出現在企業經營的各個角落，產權制度的滯后所帶來的阻力遲早會在企業運營中凸顯。比如前幾年惠州就曾流傳過李東生要被調離TCL，出任政府官員的說法。事實上，對大部分國有企業經營者來說，被大股東意志左右的例子不勝枚舉。國有企業的領導人說換就換，也是家常便飯的事情。甚至有的大股東還進駐企業，直接干預企業內部運營。長虹倪潤峰就曾無數次發出過感嘆，對因為資本變臉而引發的企業震蕩表示無奈。顯然，TCL也有同樣的隱患，李東生有著同樣的心頭之痛。
----另外，TCL經過這些年的發展，雖然從地方小企業發展到目前的國有大企業，但是地方色彩依然濃厚。管理的僵化、下屬企業的各自為政，新的產業重組、特別是高層人員創業激情的消退，已經顯出了求規模不求效益的趨勢。這些都時時提醒著李東生必須進行變革，通過完善法人治理結構來消除企業當前存在的諸多隱患。
----這些年，中國也不乏企業進行了改制，但大多在轟轟烈烈一番后無疾而終。李東生很清楚其中的難度，也一直暗中琢磨如何順利推行。可以說，TCL改制是漸進的。
----為改制備戰，去年底，集團向持有股票的管理人員發出了回購通知，以相當優惠的價格回購員工所持股份。有位基層管理人員就以3.3元/股的價格出售了手中所持的股份，而他一年前購買的價格是2.2元/股。
----在李東生為改制做最后的戰役準備的時候，國有股減持的政策也在去年下半年出臺。而幾乎與此同時，李東生與惠州市政府的“五年之約”也恰好到期。李東生明白，是到需要重新制定“游戲規則”的時候了。
----據了解，李東生曾經在公司內部發下誓言，要讓TCL所進行的一切股權改革“一百年有效”，使得企業向更大更強的方向發展。李東生也表示過，不會鉆政策的空子，不學其他企業領導者推行的名為“改制”，實際是在任期內將企業資產進行瓜分的所謂“改革”。
----而李東生多年來忠厚勤奮、言而必信的形象和確實讓人稱道的業績，為李東生在改制計劃上博得了絕對的“人和”和“地利”。再加上恰逢“天時”，TCL的制變已是如箭在弦。盡管去年下半年國有股減持政策出臺后有了變數，但李東生還是憑借多年與惠州市政府結下的良好信任關系，最終使TCL今年的改制計劃得以順利進行。
----隱秘的“阿波羅計劃”
----TCL集團改制上市、引入五大戰略投資者，已經悄悄運行近一年。但TCL絕大多數員工對此并不知情，甚至包括部分高管層都不太清楚。4月， TCL改制計劃火熱出爐。這項代號為“阿波羅登月計劃”的行動顯然屬于公司的高度機密，據說主要操作人員都與公司簽有保密協定。
----在李東生看來，這無疑是一次性命攸關的改革。去年陶建幸改制春蘭無疾而終的事件，人們至今記憶猶新。去年下半年，國有股減持政策途中生變，倪潤峰也感嘆過幾回：在現階段大體制未得到改變的情況下，長虹只能尋求一些變通的方式，早日民營化。這次，李東生是要借助眾多國際企業的力量來完成企業內部的改制，難度可想而知。更何況還有可能要背負諸如“瓜分”、“出賣國有資產”等等惡名。李東生的謹慎不無道理。
----4月16日，廣東惠州天悅大酒店。
----從博鰲論壇匆匆趕回來的李東生，準時出席了醞釀已久的TCL集團股份有限公司創立暨首屆股東大會。會議在密不透風的情形下進行，拒絕任何媒體參與。這也是一次遲到的大會，原本定于3月15日舉行，卻因事前被外界透露而擱淺，據說，李東生為此還很生氣。
----很快，TCL集團第一屆董事會應運而生。李東生當選TCL集團股份有限公司董事長、總裁。新董事會由13名董事組成，其中TCL集團管理層占有6個席位，他們分別是李東生、袁信誠、鄭傳烈、呂忠麗、胡秋生、萬明堅；代表其他股東的董事有3名；還有4位獨立董事，其中包括網通集團副總經理田溯寧。此外，還設有一個咨詢委員會，目前有4位專家，其中包括經濟學家吳敬璉和國務院發展研究中心企業研究所所長陳小洪，吳敬璉還擔任TCL集團的首席顧問。
----TCL的股份制改造波瀾不驚地實現。重組后的TCL有了新的股權結構版圖：TCL集團凈資產16億元，總股本16億元，其中惠州市政府持股40．97%（原來是58%），TCL管理層持股25%，新增戰略投資者持股18．38%，其余約15.65%的股份屬其他一些發起人。
----這次改制第一個直接的影響就是對TCL管理團隊的穩定和士氣的激勵。新組建的TCL集團股份公司的管理層擁有25%的股權，也就是4億元。管理層持股全部以自然人持股的方式實現。對于個人擁有多少股權，李東生表示，到適當的時候會按要求進行公開披露。人們普遍相信，上市之后TCL管理層的股權市值將達到十數億元乃至數十億元。“到時候TCL不知將產生多少個百萬、千萬乃至億萬富翁。”TCL人對此也津津樂道。
----今天的TCL集團已經由一個地方政府絕對控股的國有公司悄然演變成地方政府相對控股的多元股權結構的公司。李東生特別強調：TCL改制的成功，標志著TCL集團股份公司法人治理結構的完善，多元股權的治理體制從此建立，這對公司長遠發展非常重要。
----“過去政府給公司充分授權，是建立在政府理解和支持的基礎上。而今天公司完成了治理結構改革，這使公司的發展建立在更穩定可靠的基礎之上。過去，政府是絕對控股，今天則是政府相對控股，這種讓企業更市場化的變革更有利于公司的穩健發展。”李東生相信，在民營化這條路上，TCL已經邁出了關鍵的一步。
----事實上，直到今天，TCL改制的整個過程和采取的策略，對外界來說依舊是個謎。負責整個股權改制方案的ＴＣＬ董事虞躍明曾經說過：“這里面有很多操作性的問題很復雜，如果與此相關的方方面面人士都還沒有吃透就拿到社會上去講、去分析的話，弄不好就會把方案給扼殺了。所以只有等時機成熟了，發展好了，才有可能公之于眾。”
----顯然李東生對改制能否徹底進行以及改制之后TCL未來的走勢還存很多的疑慮。特別是通過引進海外戰略投資者的方式進行國有股減持的計劃，是否能夠成功進行還不得而知。畢竟，運用這樣的方式進行改制，對國內企業來說還是首次嘗試，勝算幾何還需假以時日。但可以肯定的是，李東生通過引入海外投資者，確實推動了TCL改制的進行，讓改制的過程去掉了被扣上“瓜分資產”帽子的危險。并且由于這些投資者的股份只有18%左右，這給TCL未來改制的深化留下了足夠的空間。可以說，正是這些戰略投資者讓李東生用比較柔和的力量和穩健的速度來啟動改制成了可能。
----而這些戰略投資者的作用還不僅僅如此。通過改制，李東生想達到一箭三雕的目的。“首先要完善公司治理結構，對企業內部管理體制和業務流程繼續進行調整；二是提高技術研發能力，特別是在新興產業，技術能力是所有競爭力的核心基礎；三是國際化，一定要擴大國際市場份額。”從李東生希望的另外兩個改制“副產品”上看，TCL為什么會從海外尋找五大戰略投資者就變得清晰起來了。
----戰略投資者
----實際上，在今年的改制計劃實施之前，已經有不少家國際性公司走入了李東生的視野，其中包括索尼、飛利浦等等。在試探性接觸中，這些世界級的家電巨頭都對TCL產生了很大的興趣。但也許是他們的興趣過大了——全部要求對TCL控股，讓他們最終未能達成協議。
----初次試探的不成功，并沒有熄滅李東生的變革欲望。因為無論是從產業重組、國際市場開拓乃至資金需求，李東生都知道，必須要有外部的戰略投資進入。
----今天，為外界廣泛關注的戰略投資者隨著TCL改制的對外公布而浮出水面。除了先前已經披露的在加拿大注冊的納斯達克上市公司南太電子和香港上市公司金山外，日本東芝株式會社、日本住友銀行、香港penteld科技有限公司也進入TCL外資股東之列。
----這五家公司在TCL集團總共占有18.38%的股份，而產權交易早在幾個月以前就已經通過現金方式陸續完成。
----2002年1月25日，南太在美國披露，以1200萬美元的價格收購TCL集團6%的股份，讓出股權的是TCL集團大股東——惠州市投資控股公司。而此前10天，新加坡上市公司GP電池披露，已和奇勝工業公司——二者均為香港金山工業公司子公司，共同出資9852萬元，獲得TCL集團6%的股份。而日本東芝株式會社、日本住友銀行、香港penteld三家共同占有TCL集團6.38%的股份。據悉，日本東芝在改制后的TCL集團占有2%的股份。
----TCL選擇海外的戰略投資者當然都有著明顯的目的性。這也是李東生在希望通過他們來實現股份制改造“推動者”作用之外的另一個“伏筆”。
----比如，東芝就是TCL 多方尋覓跨國家電巨頭投資者的最后結果。因為近年來，TCL與東芝一直保持緊密的合作關系，TCL的彩電芯片就主要來源于東芝技術。這次股權介入無非是把合作關系深入交融，TCL未來在彩電等領域的技術發展如果得到東芝的支持和提攜，自然會比國內競爭對手強勢得多，從逐漸形成核心技術角度來看，也會少走很多彎路。
----而住友與TCL的合作，可追溯到1996年11月。當時TCL收購香港陸氏公司在深圳蛇口的彩電基地時，住友商事株式會社曾入資1300萬港元，并為以后三方合資公司的采購、銷售業務提供巨額的貿易信貸。
----另外，南太電子在數碼、信息產品方面的設計生產能力較強，它在加拿大和香港全資擁有兩家公司，在深圳也有兩家公司，主要產品是電子元配件，包括移動電話使用的LCD模板、移動電話用電池以及掌上電腦、電子字典等電子產品。2001年度，電子元配件已占南太整個產品份額的50%。
----值得關注的是，TCL集團在南太的諸多客戶——愛普生、佳能、東芝、愛立信等公司當中排在首位。實際上，早在2000年10月，南太就與TCL有過股權交易，間接持有TCL(惠州)移動通訊有限公司5%的股份，南太自己也說，對此次增資TCL集團感到“非常滿意”。
----而金山在相關的電子產品、零部件方面能力比較強，并且本身就是TCL移動電話的合作伙伴。 如此看來，南太與金山持股TCL集團也是順理成章的事。前者如前所述，早與TCL集團接觸頻繁，是TCL集團目前正在著力打造的旗艦——TCL移動通訊的重要供貨商。后者，據GP工業的董事會主席說，“雙方早在上個世紀80年代就開始了頻繁的業務往來。”
----從南太和金山來看，持股TCL集團是筆劃算買賣，原因很簡單，一是能夠鞏固二者的供應商地位，二是TCL集團日益強勢，收益可觀。但是對TCL集團來說，這筆交易的價值卻大可質疑。TCL移動通訊處于快速上升通道，需求量大，是各供應商緊盯不放的大客戶，似乎沒有必要拿出12%的股權來鞏固供應鏈。不過以李東生的精明，虧本買賣斷然是不會做的，選擇南太與金山很可能只是第一步棋。從目前形勢來看，南太和金山所持股份還很低，增持無疑是早晚的事情；另外，有了這樣的戰略合作關系，未來TCL利用南太和金山成熟的國際通路進入國外市場也就順理成章。
----在4月16日的首屆股東大會上，李東生首次使用了“戰略投資者”一詞。說他們是“戰略投資者”，是因為事情并不僅僅停留在參股的層面，TCL方面已經明確表示他們今后會在生產、銷售、采購甚至渠道等方方面面展開密切合作。
----當然， TCL的戰略投資者似乎并沒有限定在這幾家身上。4月9日，松下電器總裁中村邦夫與李東生在北京悄無聲息地簽訂了意向性協議，雙方將在家電領域的技術研發、生產制造、渠道分銷、元器件采購等方面進行多元合作。這一消息在日本引起了轟動。
----按照協議：TCL將通過其在國內擁有的約2萬家銷售網點，面向中國農村銷售松下的產品，包括松下在中國、海外以及OEM生產的產品；松下將向TCL提供PDP、CRT等關鍵零部件；兩公司將在電視機等產品領域采用OEM、ODM(自行設計、以對方品牌銷售)等形式進行生產合作；松下將向TCL提供DVD等尖端AV產品技術。
----此后，松下電器產業公司常務董事少德敬雄于4月15日表示，松下還將向中國大型電器制造商TCL集團進行投資，把合作范圍擴展到資本層面。如果雙方能夠就合作事宜成功達成協議，將是日中大型家電制造商在資本方面的首例合作。預計松下將以購買TCL的最大股東廣東省惠州市所持股票的形式向TCL投資。另外，將來TCL也有可能出資購買松下的股票，雙方將以互持對方股份的形式展開合作。
----很顯然，松下看重的是TCL在二三級城市完善的渠道，“TCL在國內市場擁有良好的客戶資源和眾多的經銷商。我們的分銷能力在國內是數一數二的。”TCL有關負責人對此毫不諱言。
----外經貿部研究院高級研究員馬宇對TCL與松下的合作推崇倍至，他認為：在新的市場競爭態勢下，國內企業的競爭要素優勢將發生變化，原來構成主要競爭力的因素（如生產規模、國內市場占有率）所形成的市場競爭優勢可能會弱化；原來并不突出的因素（如營銷網絡、本土化研發與管理）的價值將可能上升。通過與外商的合作把TCL從產品推動轉向營銷帶動，培育、挖掘營銷網絡的競爭力，將是具有戰略意義的事情。
----實際上通過與松下深層次的合作，TCL還將大大加快其國際化步伐，并將在加速掌握核心技術及順利實現從家電、通信制造商向網絡通信商和服務商的轉型中獲益。同時，有了與松下的生產、流通與技術合作，下一步與松下乃至于其他國際巨頭進行資本合作亦將更為順理成章。
----李東生對此顯然寄予了厚望。這些戰略投資者已經成為讓TCL通過“制變”來實現“質變”的關鍵力量。
----上市重組
----據了解，ＴＣＬ目前有２０多個新投資項目正待審批，包括高清晰彩電、高清晰顯示器、ＰＤＡ手機、信息終端、寬帶接入、網絡接入，以及物流和遠程教育等，粗略計算約需資金２０多億元人民幣。
----事實上，這次戰略重組還有一個更重要的目的：李東生要把改制后的TCL集團在國內A股上市，借此獲得更多的資金支持。據悉，TCL已經委任中國國際金融公司為上市保薦人，并于短期內向中國證監會上報發行申報文件，年底TCL集團將以整體資產在國內A股市場上市，其中香港上市公司TCL國際占TCL集團70%的資產。
----TCL通訊(000542)和TCL國際(1070)已分別在深圳和香港上市。其中TCL通訊控股的移動通信公司已經成為“香餑餑”，TCL通訊和擁有TCL通訊股份的TCL國際都有增持計劃。據了解，TCL集團打包在滬市上市的，主要是家電和通信兩大塊。在“TCL集團股份公司”的招股說明書上，將明確說明未來募集資金的投向主要是HiD彩電和TCL手機。移動通信成了TCL大盤子做文章的一道重要題目。
----TCL集團在完成股份制改造后，將有一次大的產業重組。李東生對此并不否認。他還透露說，新公司已有了產業重組的戰略規劃，將TCL長達20多種產品的陣線整合為多媒體電子、通信產品、家電產品、信息產品、電工和零部件等六大產業，并且已經明確了各自的發展戰略。
----李東生認為，TCL的多媒體產業具有較強競爭力，彩電去年在國內市場奪得銷量第一的位置，彩電規模和競爭實力與國外大企業相比已差距不大，是能率先獲得國際競爭力的產業；通信產業去年以來上升很快，今年一季度已經在國產品牌中取得占有率第一的寶座，今后TCL將以移動電話為龍頭，對通信終端的業務進行整合，以期建立在中國領先的優勢；IT產業雖然尚處初創階段，但李東生對TCL發展IT產業一貫有信心；而在白色家電方面，李東生認為，TCL將發揮良好的公司管理效能進行產業擴張，以兼并與重組的方式爭取更大的份額，不僅可以建立國內競爭優勢，而且還可以把競爭優勢擴展到海外；在電工領域，TCL將擴大產品線，從現有的核心產品平面開關向其他的電工產品擴張；零部件是集團支持性的基礎產業，今后也會有較好的機會，這個產業的擴張將以提高整個集團的核心競爭能力為目的。
----產業整合必然帶來人事的調整，比如：通信公司就由在2001年將TCL手機的利潤做到3個億的萬明堅擔綱；TCL最具競爭力的TV板塊與AV、顯示器等將并為多媒體電子本部，由現任董事胡秋生分管；白色家電、空調并為家用電器，由以前分管銷售網絡的現任董事、常務副總裁袁信成分管。產業重組后，組織架構的調整、人員的變動、資源的傾斜、利益的平衡，對于TCL這樣的老企業來說無疑將會是一次大震蕩。據推測，這也是李東生此次刻意低調的原因。
----從“制變”到“質變”
----李東生公布了其雄心勃勃的宏圖，這也給投資者對其未來發展走向留下了豐富的想象空間：
----首先，TCL很可能在未來三五年在資本和產業市場掀起兼并重組潮。從TCL去年幾大產業的產能與世界前五名的差距看，彩電銷量與索尼比還差350萬臺，手機與摩托羅拉比還差650萬臺，就目前國內廠家林立、產能過剩的現狀看，TCL沒有必要自己投資新建生產線，最便利的辦法是通過兼并來擴大產能。
----其次，三年后，TCL將由彩電為主業轉型為多媒體與移動通信終端兩業并舉。日本的許多彩電巨子當年就是這樣走過來的，李東生的發展設想也揭示了這一點，而從今年TCL手機迅猛發展的現實看，也完全有這種可能性。值得注意的是，根據國家產業規劃，三年后的2005年，中國數字電視廣播將全面啟動。果真如此的話，目前TCL乃至中國彩電業雖處于贏利的低谷，到時卻可能是冬去春來，迎來新一輪的發展潮。因此，以彩電為主體的多媒體業仍將是TCL兩大主營業務之一。
----另外，海外業務將成為TCL越來越重要的組成部分。按照李東生所說的今年TCL出口要沖10億美元大關的目標，即使是其今年銷售額比去年增長50％達到316億元，其海外業務也將占公司銷售額的1／4強，且這一趨勢未來會大大強化，一個全球化企業的雛形將展現出來。TCL的海外業務從出口到加大對外投資力度，也勢在必然。
----今天TCL放開手腳的產業重組是建立在改制基礎上的，而改制剛剛開始，是否能夠按照李東生預期的想法順利推行還需觀后效。改制之后的人事變動、國際公司的介入、內部管理的調整等等都會對TCL的戰略實施成敗產生重大影響。
----另外，惠州市政府通過這次改制，股份雖然有所下降，但依舊是大股東。到過惠州的人都有這樣的感受，在這個不大的城市里，幾乎隨處可見TCL的影子，TCL的廣告、商店、巨大招牌充斥著這個南海之濱的小城市。而TCL作為當地重要的財政收入來源，惠州市政府繼續減持其股份的力度有多大，還是個謎。可以說，在未來一段時間里，改制依舊是TCL的主旋律。
----縱觀今天中國的大企業，有人做了這樣的劃分：“符號化標桿企業”和“地方政府主導型企業”。符號化標桿企業往往風險小，即便有所閃失，也多半有國家作為為后盾。比如有著百年歷史的青島啤酒、同仁堂就是當之無愧的符號化企業。它們是一種歷史象征，這決定了它們的必然存在。另外一類企業，雖然還不是某一個行業的至尊，但作為一個龐然大物和綜合的資源整合體，也可以稱得上“后符號化企業”，比如聯想、海爾和華為。可眼下，雖然TCL已經有著彩電和手機兩項老大的殊榮，但是在大眾的眼里依舊是地方政府主導型的企業。
----實際上，與TCL一樣，李東生在很多人眼中還稱不上國內一流的企業家。有人評價說，與海爾的張瑞敏相比，李東生似乎還缺乏些許企業家的魅力；與長虹的倪潤峰相比，似乎又少了那么點咄咄逼人的霸氣。
----但是近年來，無論是進軍IT，還是彩電爭霸，李東生都是要使TCL從“追趕者”變成“領跑者”。也許李東生也在進行把TCL做成后符號化企業的努力，從本質上改變自己和企業的“性格”。
----今天的改制是李東生為TCL成為“領跑者”所進行的必須跨越。而“制變”的成功也將真正讓李東生無愧于其“謀略家”的稱號，同時TCL也將真正成為中國企業的另外一面旗幟。
----“如果這條船要沉的話，作為船長，我肯定是最后離開這艘船的人。”李東生似乎已經做好了義無反顧的準備。